新聞詳情
電力自動(dòng)化產(chǎn)品持續(xù)增長(zhǎng) 未來2年業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定
日期：2025-05-25 22:20
瀏覽次數(shù)：4285
摘要：
(2006-11-23) 來自：(上海證券有限責(zé)任公司) 閱讀72次  |
公司系2000年12月由江蘇東大金智網(wǎng)絡(luò)與信息系統(tǒng)有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司，注冊(cè)資本5100萬元。主要股東包括南京金智創(chuàng)業(yè)投資有限公司和以葛寧為代表的公司管理層。其中，南京金智創(chuàng)業(yè)投資有限公司由葛寧、徐兵等13名自然人以貨幣資金出資設(shè)立，持有發(fā)行人69.70%股權(quán)。 公司主要從事電力自動(dòng)化產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)；以及高校信息化業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括發(fā)電廠電氣自深圳工業(yè)創(chuàng)*好水平 儀表業(yè)銷售收入超過260億元?jiǎng)踊b置及系統(tǒng)、變電站綜合自動(dòng)化裝置及系統(tǒng)、水電站綜合自動(dòng)化裝置及系統(tǒng)等；公司還是高校信息化整體解決方案的**者，開發(fā)了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高校信息化基礎(chǔ)應(yīng)用集成平臺(tái)和高校業(yè)務(wù)應(yīng)用軟件。 盈利預(yù)測(cè)：募集資金項(xiàng)目將帶動(dòng)相關(guān)重點(diǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司四個(gè)募投項(xiàng)目中有三個(gè)投向電力自動(dòng)化產(chǎn)品領(lǐng)域，投資額達(dá)14，203萬元，占總投資額的80.59%；高校信息化系統(tǒng)項(xiàng)目投資額為3，420萬元，占總投資額的19.41%。這些項(xiàng)目*快要在2008年才能建成投產(chǎn)，投產(chǎn)以后，公司將繼續(xù)鞏固并擴(kuò)大發(fā)電廠自動(dòng)化產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，尤其是加快發(fā)展電網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)品，使其成為公司利潤(rùn)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)；同時(shí)繼續(xù)保持高校信息化產(chǎn)品的市場(chǎng)與技術(shù)綜合**優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。 根據(jù)公司2006年上半年和前幾年公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，以及募集資金項(xiàng)目的實(shí)施計(jì)劃，預(yù)計(jì)公司2006年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為29.508.91萬元，2007年可以達(dá)到32，459.80萬元。 公司的產(chǎn)品有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而且公司的產(chǎn)品銷售較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來2年公司的毛利率水平也不會(huì)有太大的變化，為32%左右。 公司的期間費(fèi)用水平基本保持穩(wěn)定，略有上升，從2003年到2005年依次為17%，16.99%和18.95%，2006年上半年為19.42%，預(yù)計(jì)2007年將增加一個(gè)百分點(diǎn)，為20.5%左右。 基于以上判斷和假設(shè)，公司06年和07年的凈利潤(rùn)為4，539.94萬元和4，721.03萬元，攤薄后的每股收益為0.67元和0.69元。 估值基準(zhǔn)：由于公司的業(yè)務(wù)涉及電力設(shè)備和系統(tǒng)集成，因此我們各選取2個(gè)行業(yè)有代表性的公司進(jìn)行比較，國內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)估值比較顯示，我國的電力設(shè)備行業(yè)和系統(tǒng)集成行業(yè)06-07年平均動(dòng)態(tài)市盈率為29.17倍和22.37倍。 定價(jià)結(jié)論：考慮到**市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間的差異，我們認(rèn)為公司的詢價(jià)應(yīng)不高于市場(chǎng)定價(jià)的85%，因此詢價(jià)區(qū)間為：16.46元—18.73元；而上市日的定價(jià)區(qū)間為：19.36元—22.03元。 |
